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白糖：高位强势

【期货动态】国际方面，洲际交易所(ICE)白糖期货清明期间继续上涨，整体涨幅超2%，原糖站上23美分。

(资料图片)

【现货报价】南宁中间商新糖站台报价6440元/吨，下跌20元/吨，昆明中间商新糖报价6310-6370元/吨，下调20-40元/吨。

1、印度糖厂协会ISMA数据显示，截至3月底，印度糖产量3000万吨，同比下降3.3%，本年度开榨的532家糖厂中已有338家糖厂收榨。

2、一研究机构称，22/23年度泰国甘蔗产量料为9420万吨，较上次预估下调3.4%。过去两周，多数甘蔗产区普遍偏干燥，干旱期延长引发种植户担忧，可能会影响下一年度单产。泰国甘蔗和糖业委员会办公室数据，截至4月2日，泰国甘蔗压榨量为9390万吨，54家糖厂已收榨，只有3家仍在运转。

苹果：逢高沽空为主

【期货动态】节前最后一个交易日苹果05合约继续下跌，跌幅1.7%，10合约大跌2.1%，走势开始向下。

【现货报价】山东栖霞80#商品果价格4.1元/斤，与昨日持平，蓬莱80#商品果价格4元/吨，与昨日持平；陕西洛川75#商品果3.8元/斤，与昨日持平，咸阳旬邑80#商品果4.5元/斤，与昨日持平，渭南白水4.7元/斤，与昨日持平；山西运城临猗80#起步统货2.8元/斤，与昨日持平；甘肃静宁75#商品果4.2元/斤，与昨日持平；广东批发价格80#洛川货3.6-3.8元/斤（筐装），75-80元/箱（15斤/箱），85#甘肃货批发价格4-4.2元/斤（筐装，毛批）。

【现货动态】山东走货速度尚可，清明备货陆续结束，去库并未出现明显减缓，片红货源成交转好，沂源早熟进入花期，晚富士零星开花。西部多以客商自存货为主，山东批发市场走货更好，西北地区调货积极性一般。山西临猗价格暂稳，去库多以客商自存货源为主。广东批发市场到车稳定，槎龙市场早间到车42车左右，下桥市场到车33车左右，江门市场到车28车左右，广东降雨天气暂停，成交略有好转，但中转冷库存在一定积压，清明交易氛围不及往年。

【南华观点】整体逢高沽空为主。

玉米&淀粉：反弹沽空

【期货动态】CBOT玉米清明假期期间下跌，因天气改善提振了美国中西部地区的播种前景。

【现货报价】玉米：锦州港（600190）报价2740元/吨，与昨日持平；蛇口港报价2850元/吨，与昨日持平；哈尔滨报价2620元/吨，与昨日持平。淀粉：黑龙江报价2940元/吨，与昨日持平；山东报价3120元/吨，与昨日持平。

【市场分析】东北玉米部分贸易商继续出货离场，深加工到货略有下降，市场整体仍显宽松，部分企业反馈4月份停机或检修计划。华北阴雨天气影响市场流通，贸易商观望氛围浓郁，下游企业到货减少。销区价格弱势运行，港口询价增多，饲料企业库存低位，陆续开始进行小批量采购，对玉米价格形成支撑。终端养殖低迷持续影响饲料需求，市场交易仍旧不活跃。饲料企业库存低位，订单预期向好，采购需求缓慢恢复，但小麦有替代有所，需求放量空间有限。

淀粉方面，淀粉价格较为稳定，市场普遍关注上游坚持情况，山东已有工厂停机检修计划。销区整体消费一般，下游维持刚需拿货。

【南华观点】短期或有反弹修复，整体以反弹沽空为主。

油料：关注上方压力

【盘面回顾】近日国内蛋白在宏观情绪提振，美元指数上行及报告利好及国内到港延迟消息的多重影响下，蛋白粕大幅反弹。

【供需分析】上周全国部分地区由于大豆通关问题导致大豆卸港时间延长，短期大豆库存可能表现去化，部分地区豆粕限量排队提货导致下游略有调增备货天数，支撑盘面及基差下跌势头。但对于后续蛋白来说，实际影响因素依旧在于实际需求。随着本周清明过后，水产养殖考虑将陆续开启，蛋白粕的边际消费逐渐增加，叠加短期大豆到港问题，短期豆粕价格或将止跌或迎来小幅反弹。但考虑大豆到港持续进行，当前当前到港仅仅将压榨压力后移，对后市蛋白价格依旧无法乐观看待。

【策略观点】菜粕9-1反套继续持有。

油脂：宏观再掀波澜

【盘面回顾】原油减产在情绪上提振商品整体价格水平，但受制于通胀压力，考虑后续需求的不振及供给的高企可能抑制盘面上方空间。

【供需分析】当前国内三大油脂的供给表现稳定，库存表现良好，尤其棕榈油库存高企，但随着进入四月华东调和油消费或将增加支持棕榈油消费；菜油由于欧洲对可再生能源政策态度的变化导致菜油价格获得情绪支持，表现止跌反弹；豆油相较其它两油供给端相对表现紧张，但其主要原因在于压榨量的降低，而非原料供应不足。总体来看，三大油脂在总库存充裕，供给表现稳定的情况下，上方压力始终存在。当前品种间价差依旧会受到消费端影响，菜油方面，当前三级菜油现货价格需要保持低于一豆价格体现出一定的替代利润，刺激其消费。棕榈油由于气温上升进入调和油市场可能争夺豆油消费，下方支撑考虑逐渐坚固，但随着产地斋月后的库存压力，未来出口可能形成对棕榈油价格的打击进而影响三大油脂整体价格水平。

【策略观点】关注菜油05做空机会。

生猪：05空，07反弹空，09偏多对待

【期货动态】05上涨无力，继续下跌，收于14940，跌幅1.32%，07收于16655，跌幅0.15%。

【现货报价】昨日全国生猪均价14.58元/公斤，下跌0.07元/公斤，其中河南、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为14.55、14.60、14.10、14.60、15.60元/公斤，四川、广东价格不变，其余分别下跌0.10元/公斤。

1.供应端：昨日部分区域有雨，采购略有影响，同时出栏情绪不高，有所缩量，价格小幅上涨；

2.需求端：清明备货基本结束，市场将回归基本面，消费仍旧一般；

3.从现货来看：市场猪源供应仍然充足，产能去化较慢，部分企业资金流出现问题，目前下雨，有所支撑猪价，警惕节后生猪价格进一步下跌；

【南华观点】05供应压力在4月仍然加大，偏空对待，07受到上周新希望公布猪病影响，仔猪断档题材加入07预期，造成短期07反弹，但5-6月供应压力仍然较大，逢高仍然是做空的机会；

【关注热点】近期需关注南方的降温降雨，或导致南方疫情开始蔓延

鸡蛋：近月有支撑，远月压力大

【期货动态】05收于4304元/500公斤，跌幅 0.23%，09深跌盘整后上行压力依旧在，收于4290，跌幅0.76%。

【现货报价】昨日主产区鸡蛋均价为4.65元/斤，保持不变，主销区鸡蛋均价为4.80元/斤，保持不变，主产区淘汰鸡均价6.24元/斤，上涨0.02，低价收鸡略难。

1.供应端：持续的盈利以及饲料成本的下降，近期补栏鸡苗情绪上涨，但5月前新增产能仍然相对有限，处于历史低位，下半年或有供应压力；近期雨季可能会导致库存鸡蛋的部分抛售；

2.需求端：北方红蛋开始出现弱势，粉蛋清明节走货略好，有炒涨情绪，但在需求弱高价供应不缺的时候涨价难度较大，想下跌很多同样都有难度

【南华观点】今后新增产能慢慢大于淘汰产能，下半年价格偏弱，09大趋势仍然偏空，近月因低存栏以及库存也在较低位置，下方有较强支撑，下跌有限，但需求也是制约上涨的压力。

豆一：库点逐渐满仓

1、截至4月4日早，依安粮库已收购大豆21500吨，剩余库存量3500吨。

2、2022年黑龙江产大豆粗蛋白质含量平均值37.9%，符合高蛋白质大豆标准的比例为19.8%，符合高油大豆标准的比例为66.2%。

【市场分析】国储第二批收购还在进行中，黑龙江新增多个库点进行收购，对现货市场起到托市作用，送粮车辆可有所分流，但各库门前排车仍较多，压车现象严重，压缩贸易商部分利润，目前部分国储库发布公告，收购量已接近库容，但2022年产大豆整体蛋白质含量显著偏低，品质相对较差的大豆消耗仍面临困境。

【南华观点】随着库区逐渐收满，国豆余量仍偏高，豆一维持弱势，但下方存在政策托市，关注后续更多政策的发布。

棉花：震荡调整

【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅收跌，关注美棉周度出口情况。

【外棉信息】受地震灾害影响，2月土耳其棉花进口量骤减至3.7万吨，环比减少38.8%，同比减少62.4%，其中希腊棉位列第一，中亚棉第二，另含少量巴西棉、美棉。

【郑棉信息】截止到2023年4月3日，新疆地区皮棉累计加工总量617.52万吨，同比增幅16.32%。22/23年度新棉加工公检还在继续，皮棉供给充裕，当前下游工厂负荷维持高位运行，但后续新增订单有限，略有转弱迹象，持续性有待考证，企业对产销把控较为谨慎，对原料维持刚需补库，整体库存维持偏低位置。

【南华观点】目前目标价格补贴政策尚未出台，市场对新棉播种面积存在担忧，对棉价形成支撑，但棉价进一步上行尚缺乏需求提振，短期或维持震荡走势。